Valuta Dollar/Euro/Yen [3 dec 2008]

Opvallend genoeg is de huidige dollar nog niet in een vogelvlucht naar beneden gegaan en staat op moment van schrijven rond de 1.27. Waarom is deze dan nog zo hoog? Hiervoor is een aantal oorzaken voor te noemen:

1. Terugkerende vraag van dollars als gevolg van het (gedwongen) afbouwen van van zogenaamde Carry Trades posities. Dit is een investeringscontstructie waarbij men leent in een valuta (bijvoorbeeld Dollar) waar de rente laag is, om het geld uit te lenen in een valuta waar de rente hoger is (rest van de wereld). Hierdoor ontstaat een grotere vraag naar dollars

2. Het liquideren van investeringen door de hedge fondsen buiten de VS. Zonder te kijken naar goede of slecht opgebouwde investeringen wordt alles geliquideerd om weer enige liquiditeit te creëren in de VS.

Op langere termijn zal de Euro ook problemen krijgen; Europa is net zo kwetsbaar als de VS! Ook in Europa staan grote uitstaande kapitalen bij de emerging markets. Vooral in de nieuw toegetreden landen tot de EU. Wanneer Europa gedwongen wordt om over  te gaan tot liquidatie van deze uitstaande schulden komt er een neerwaartse druk op de euro te staan.

Toch zal de dollar in 2009 en 2010 spectaculair dalen t.o.v. de Yen/euro. Hiervoor zijn de belangrijkste oorzaken:

-     de overheidstekorten in de VS lopen op en de wereld met China voorop wil dit niet meer financieren

-     zowel Alen Greenspan als Ben Bernanke (directeur centrale bank) hebben de bankbiljetten-pers de afgelopen jaren weer op volle toeren laten draaien. Meer dollars met geen achterliggende waarde, zorgt uiteindelijk voor een sterke daling in het vertrouwen in de dollar. De continue daling van de dollar zullen zelfs Amerikanen euro/yen-bank rekeningen doen openen.

Ben Bernanke                             Alen Greenspan 

Dit zal uiteindelijk leiden tot een nieuwe standaard currency in de wereld: de Yen! De dollar daalt in 2009 van 1.30 in december naar 2,50 tot 3 euro.